金富宝多重因素推升量化“固收+”热度富国稳悦回报今日发行

　　近年来，随着居民财富管理需求持续升级，“固收+”逐渐受到投资者青睐。作为“固收+”的细分品种，量化“固收+”产品也步入高速发展期。Wind数据统计，截至今年一季度末，全市场量化“固收+”基金已达170只，最新规模合计达 1353亿元。

　　与此同时，公募基金公司加速在量化“固收+”领域布局。由百亿量化“固收+”干将陈斯扬掌舵的富国稳悦回报混合型证券投资基金（以下简称：富国稳悦回报，A类：028321，C类：028322），于7月16日起正式发行。该基金将量化工具系统性地嵌入到“固收+”投资流程中，力争为投资者提供长期稳健的收益回报。

　　多重因素推动量化“固收+”脱颖而出

　　量化“固收+”的崛起，与市场环境的深刻变化密不可分。一方面，市场利率中枢持续下移，纯固收类资产的基础收益机会正在变薄。Wind数据显示，2025年银行理财产品平均收益率已降至1.98%，多家国有大行一年期定存利率跌破1%；另一方面，A股市场呈现出高波动特征。以沪深300为例，Wind数据显示，截至2026年上半年，沪深300近十年年化波动率达17.55%。

　　低利率时代叠加高波动行情，使得量化“固收+”的投资优势进一步凸显。量化“固收+”延续了“固收+”以债券打底积累基础收益，以少量权益资产争取增强回报的特色，并引入量化模型进一步强化资产配置与个股选择的纪律性，为业绩稳定性提供支撑。

　　从业绩表现看，量化“固收+”策略风险收益比突出。据华泰证券研报，在2021年12月31日至2026年1月31日区间，量化“固收+”基金的年化收益率中位数为3.73%，高于其他“固收+”基金的2.53%；量化“固收+”基金最大回撤中位数为6.56%，优于其他“固收+”基金的7.67%。

　　三层量化赋能打造“固收+”进阶之作

　　正在发行的富国稳悦回报定位量化“固收+”，从资产配置、选股执行到风险管控三个层面进行量化赋能，以实现“固收+”稳中求进的目标。

　　在股债资产配置上，该基金以不超过30%仓位投向权益类资产，不低于70%仓位投向纯债打底，并在权益仓位管理上借助量化模型严控回撤。当市场波动率大幅上升时，量化模型会纪律性地降低权益仓位暴露，若市场回归平稳，再适度增加权益仓位。

　　在选股策略上，该基金运用量化模型全市场选股，避免对单一赛道和风格的依赖。该量化模型采用线性与非线性结合，其中线性因子以公司业绩、估值水平等基本面指标为核心，非线性引子引入机器学习、深度学习等对因子历史表现归纳学习，以挖掘传统线性模型难以发现的超额收益。这种选股模型既保留线性模型的透明与平稳，又借助非线性模型增强对复杂市场环境的适应能力。

　　在纯债端，该基金将通过多模型信号进行久期择时与利率交易管理，深度学习择券模型可基于量价和曲线信息进行利率债配置，基本面量化择时模型则可结合宏观和商品市场信号，以期提供更好的收益贡献。信用配置方面主要采用高等级信用债骑乘策略，力争构建相对稳健的底仓配置。

　　量化“固收+”干将掌舵富国量化团队护航

　　富国稳悦回报拟任基金经理陈斯扬，拥有丰富的投资管理经验，其量化“固收+”管理时间已超8年，远超市场平均年限。历经多轮股债牛熊转换，陈斯扬更加懂得如何长在“固收+”框架下平衡风险与回报。

　　Wind数据显示，截至今年一季度末，陈斯扬管理的基金规模已超430亿元，在管产品近1年、3年收益表现均跑赢同期业绩比较基准。以富国兴利增强为例，该基金近1年、3年收益率分别为13.47%、22.92%，同期业绩比较基准分别为1.36%、6.3%。

　　此外，富国基金强大的量化投资团队也将护航富国稳悦回报运行。作为国内发展最早的量化团队之一，富国量化投资团队历经十七年的发展沉淀，形成了一支拥有37人投研梯队的专业队伍。团队管理产品覆盖被动指数、指数增强、绝对收益等多种策略产品，跨资产、多策略管理经验丰富。凭借出色的业绩表现，富国基金屡获金牛奖、金基金等专业奖项。

　　对于追求稳健收益的投资者，富国稳悦回报以量化赋能“固收+”投资优势，强化其“以债为盾、以股为矛”的特色，有望帮助投资者穿越市场波动实现资产稳健增值。

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